Выгодный нейтралитет — стратегии инвестирования, основанные на математическом подходе

Выгодный нейтралитет — стратегии инвестирования, основанные на математическом подходе
ФОТО: snob.ru

Абсолютно безрисковых инвестиций не бывает, однако оптимальное соотношение риска и доходности достижимо. Задумавшись об инвестировании, стоит понять две вещи: какова ваша цель и насколько вы склонны к риску.

Комбинаций множество.

Депозиты, недвижимость

Депозиты мы сознательно не берем, это инструмент сохранения средств. Далее: первое, что приходит в голову, - осязаемые инструменты инвестирования, объекты недвижимости.

Это реальный актив, по крайней мере, кажется таковым. Традиционно, инвесторам интересны следующие варианты: коммерческая, жилая недвижимость в России и за рубежом. Стоит помнить, что в России коммерческая недвижимость во многих случаях приносит больший доход, чем жилая, но и сложности пропорционально увеличиваются: очень много времени уходит на анализ трендов рынка, законодательства, прочих факторов и их корреляции между собой.

Доходность при этом, скорее всего, будет в районе 10% в национальной валюте для коммерческой недвижимости и 3-6% - для жилой если рассматривать арендный доход.

В Европе доходность немного ниже, но велики расхождения в законодательстве. Кроме того, частный инвестор без существенных капиталов с большой вероятность «клюнет» на предложение купить домик или гостиницу на побережье Южной Европы, не уточнив, какова реальная доходность в течение 12 месяцев, а не только в пиковый сезон (большую часть года такие активы - это чистый пассив). Также не стоит забывать про издержки: коммунальные платежи, услуги управляющих компаний и т. д.

Фьючерсы, опционы, акции и облигации

Те, кто хочет доходность намного выше, берут рисковые инструменты - фьючерсные контракты и опционы на тот или иной актив, которые потенциально могут приносить доходность, измеряемую в десятках годовых и выше, но подвержены существенным рискам.

Самые распространенные инструменты - инвестиции в акции и облигации. Инвестиции в акции, как правило, более интересны с точки зрения доходности, в удачный год можно получить и 20%, и 30%.

Но опять же, вероятность не оправдать ожидания достаточно высокая, а, как правило, чем стабильнее компания, бумаги которой вы держите в портфеле, тем ниже доходность. Большие проценты приносят акции компаний второго-третьего эшелона, и нужно очень хорошо разбираться в этих бизнесах, чтобы не проиграть. Это же можно сказать и об инвестициях в венчурные проекты. Чтобы вкладываться туда относительно безболезненно и не покрывать свои убытки из других источников, на которые были иные планы, надо понимать бизнес, в который заходишь, и иметь достаточный капитал.

Облигации - чаще более консервативный инструмент. Выбирая облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом, инвестор может заработать на них до 5-7% годовых.

После самостоятельных попыток инвестирования, первых успехов и потерь, инвестор, как правило, понимает, что эффективнее всего будет доверить управление деньгами профессионалам. Это позволит в разы снизить риск ошибки. Тем более, что предварительно вы проговариваете стратегию, которую управляющий обязан реализовывать, а значительная часть его гонорара - это вознаграждение за ваш доход. Нужно обратить внимание на инвестиционные декларации, на то, как они соблюдаются и какому партнеру вы деньги отдаете. Важен, конечно, и бренд компании, но не менее, а более важны люди, связанные с брендом УК.

Рыночно-нейтральные стратегии

Недавние геополитические изменения привели к тому, что на всех мировых рынках наблюдается высокая нестабильность. Деньги у инвесторов есть, но рисковать они не готовы - никто не знает, что будет завтра. Я бы порекомендовал им обратить внимание на рыночно-нейтральные стратегии, на которых специализируется швейцарская компания GL Asset Management (входит в группу компаний GL FInancial Group). В России ее партнерами являются "Анкор Инвест" и "Столичная Финансовая Группа".

Говорить о сверхдоходностях здесь не стоит - если рассматривать стратегии, которые предлагает наша компания, то это целевая доходность 10-12% годовых в американских долларах.

Плюс в том, что рыночная ситуация на эту доходность влияет минимальным образом: инструмент не зависит от того, растет рынок или падает. Источник доходности - несовершенство самого рыночного механизма. Рынок постоянно меняется, и расхождение в ценах бумаг с высокой корреляцией на краткосрочном периоде может быть вызвано чисто статистическими, а не рыночными предпосылками. Если уметь подобные вещи прогнозировать и вовремя фиксировать, то создается возможность получатьв дополнительную доходность при низком риске.

Доходность от рыночно-нейтральных стратегий чаще выше, чем от операций с недвижимостью (не говоря о вкладах, особенно - валютных). Однако в нашем случае инвестор получает именно то, что ожидал, и видит стабильный результат.

Кто-то с нашей помощью откладывает на безбедную старость, кто-то инвестирует в бизнес, покупает жилье, дает образование детям. Есть клиенты, которые вкладывают эти деньги с целью поддержания на плаву своего бизнеса, переживающего кризис. Иногда это компенсация потерь от неудачных инвестиций в рискованные проекты. Чаще же всего прибыль от вложений направляются на текущие расходы - процентная доходность многим клиентам позволяет сохранять текущий уровень жизни. Все, конечно, зависит от изначально инвестированного капитала: вложив значительную сумму, можно жить с комфортом.

Ситуации, влияющие на рынок в целом, нас, как правило, не затрагивают компании, специализирующихся на рыночно-нейтральных стратегиях. Что касается происходящего в конкретных акциях, то тут выручают сильные риск-менеджеры, которые не допускают существенного влияния этих событий на портфель и помогают предсказывать воозможные проблемы. Конечно, «черные лебеди» продолжают появляться на рынке с определенной долей вероятности, так что надо постоянно отслеживать ситуацию и тщательно анализировать любое событие, влияющее на рынок. В основанных на математическом подходе стратегиях всегда есть возможность адаптировать риск-параметры.

.

доходность инвестор облигации акции правило стратегии рынок инвестирования

2017-7-15 13:05