РА АК&M присвоило компании "БерезкаГаз Югра" кредитный рейтинг "А"

Рейтинговое агентство АК&M присвоило компании "БерезкаГаз Югра" рейтинг кредитоспособности по национальной шкале "А", 3-й подуровень. Прогноз стабильный. Рейтинг "А" означает, что Компания имеет высокую степень кредитоспособности.

Риск несвоевременного выполнения обязательств низкий, вероятность реструктуризации долга или его части минимальна.

АО "БерезкаГаз Югра" (прежнее название ЗАО "ЮграГазПроцессинг") позиционируется на российском рынке как компания, осуществляющая полезное использование попутного нефтяного газа, добываемого на Салымских месторождениях и Шапшинской группе месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе - Югре.

Факторами, поддерживающими рейтинг компании "БерезкаГаз Югра", являются устойчивый рост объемов производства важнейших видов продукции; устойчивый рост выручки от реализации; рост активов Компании; высокий уровень оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности; высокая эффективность производственных затрат; высокий уровень финансовой устойчивости Компании; хорошая структура долга (преобладает задолженность по долгосрочным кредитам и займам, сроки окончательного погашения которых находятся за пределами ближайших полутора лет); хорошая динамика обслуживания задолженности по кредитам и займам, сопровождающаяся улучшением структуры долга по валютной и временной составляющей; а также обеспеченность плановых расходов на обслуживание задолженности по кредитам и займам на ближайшие полтора года достаточными финансовыми ресурсами.

В структуре выручки от реализации производимых товаров у АО "БерезкаГаз Югра" свыше 90% приходится на электроэнергию, пропан-бутан технический и бензин газовый стабильный. Последние годы производство именно этих товаров в натуральном измерении неуклонно растет.

Годовая выработка электроэнергии за 2015 год в АО "БерезкаГаз Югра" увеличилась до 175. 6 млн кВт. час электроэнергии. Таким образом, за последние два года годовая выработка электроэнергии выросла на 26. 4%. Производство смеси пропан-бутана технического в АО "БерезкаГаз Югра" в 2015 году достигло 88. 4 тыс. т. Следовательно, за последние два года годовое производство пропан-бутана технического увеличилось на 40. 3%. Производство бензина газового стабильного на мощностях Компании за 2015 год выросло до 42. 9 тыс. т. Общее увеличение производства этого продукта за последние два года достигло 77. 7%.

В 2015 году выручка АО "БерезкаГаз Югра" от реализации превысила 2. 2 млрд руб. Это самый высокий показатель за всю историю Компании. В целом за последние три года выручка АО "БерезкаГаз Югра" от реализации выросла более чем в два раза. По итогам 2015 года темп роста выручки Компании от реализации товаров и услуг (по базе 2011 года) составил 1017%.

В 2015 году активы АО "БерезкаГаз Югра" превысили 7. 8 млрд руб. Это самый высокий показатель за всю историю Компании. Только за последние два года рост активов АО "БерезкаГаз Югра" составил 16. 1%.

Отмечается относительно высокий уровень дебиторской и кредиторской задолженности АО "БерезкаГаз Югра". В 2015 году коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности составлял 15. 5, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - 24. 89. При этом соотношение коэффициентов дебиторской и кредиторской задолженности последние четыре года было у Компании неизменно больше единицы; за 2015 год этот коэффициент повысился с 1. 56 до 1. 61. Относительно высокая оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности отражает высокий адаптивно-производственный потенциал Компании.

Последние четыре года в АО "БерезкаГаз Югра" каждый рубль производственных затрат неизменно приносил свыше двух рублей выручки. При этом валовая рентабельность (Gross Margin Ratio) Компании неизменно превышала 50%, наценка на себестоимость (Markup on Cost) - превышала 100%. Все это свидетельствует о высокой эффективности производственных затрат в АО "БерезкаГаз Югра".

Финансовое положение АО "БерезкаГаз Югра" характеризуется высокой ликвидностью. За последние четыре года минимальное значение коэффициента текущей ликвидности (на уровне 2. 48) было зафиксировано в 2012 году. В 2015 году коэффициент текущей ликвидности достиг значения 3. 77. Столь же высоким был и уровень абсолютной ликвидности. Минимальное значение этого показателя в рассматриваемом периоде (на уровне 1. 32) отмечено в 2012 году. В 2015 году коэффициент абсолютной ликвидности достиг значения 1. 54.

Текущее положение АО "БерезкаГаз Югра" отличается хорошей финансовой устойчивостью. В 2015 году коэффициент финансовой устойчивости Компании увеличился до 0. 983; достигнув своего максимального значения в рассматриваемом периоде. Минимальное значение этого показателя (на уровне 0. 96) было отмечено в 2012 году. Таким образом, последние годы коэффициент финансовой устойчивости АО "БерезкаГаз Югра" имел практически идеальные для этого показателя значения.

Финансовое положение АО "БерезкаГаз Югра" характеризуется хорошей структурой долга (коэффициент на уровне 0. 01). Обязательства Компании представлены главным образом долгосрочными кредитами и займами. Задолженность АО "БерезкаГаз Югра" на конец апреля 2016 года была представлена тремя крупными займами со сроком погашения в 2024 году (около 80% от общей суммы задолженности) и одним большим банковским кредитом со сроком окончательного погашения в 2022 году.

Агентство оценивает динамику обслуживания АО "БерезкаГаз Югра" своей задолженности по кредитам и займам как достаточно хорошую и внушающую оптимизм. Платежи по обслуживанию задолженности осуществляются без просрочек, два кредита и один заем даже были погашены досрочно. Общий объем и доля валютной части задолженности к середине апреля 2016 года уменьшились (что в текущих условиях означает существенное снижение валютных рисков по обслуживанию задолженности Компании). Это свидетельствует не только об успешной деятельности финансового менеджмента Компании, но и об улучшении кредитоспособности АО "БерезкаГаз Югра".

В рамках лимитов действующих договоров АО "БерезкаГаз Югра" на привлечение заемных финансовых ресурсов по одному из займов Компанией на средину апреля 2016 года не выбрано $52. 7 млн, по банковскому кредиту - 750 млн руб. Указанная сумма недовыбранных заемных средств существенно (более чем в полтора раза) превышает плановые расходы на обслуживание задолженности Компании до конца 2017 года. Это обстоятельство служит важнейшим фактором поддержки рейтинга кредитоспособности АО "БерезкаГаз Югра" на ближайший годовой период.

В качестве сдерживающих рейтинговую оценку кредитоспособности факторов Агентство выделяет убыточность текущей деятельности по стандартам РСБУ, значительную долгосрочную задолженность при высокой доле ее валютной составляющей, существенную зависимость от заемных средств и относительно низкое значение отношения дебиторской задолженности к кредиторской.

Если на операционном уровне в рассматриваемом периоде АО "БерезкаГаз Югра" каждый год сводила с прибылью от продаж, то конечным результатом были ежегодные чистые убытки (по стандартам РСБУ). Одной из основных причин этого обстоятельства была переоценка валютных кредитов и займов.

С 2011 года задолженность АО "БерезкаГаз Югра" по кредитам и займам неуклонно росла. К концу 2015 года задолженность Компании, согласно балансовой отчетности, оценивалась на 18970 млн руб. На начало 2016 года коэффициент долг/выручка на базе обязательств составлял 8,61, коэффициент долг/выручка на базе кредитно-заемной задолженности (банковский кредит, субординированные займы и проценты к уплате по кредитам и займам) - 8. 51 (по состоянию на 31 декабря 2015 года соотношение чистого банковского долга к выручке составило 0. 73). В целом сумма совокупных обязательств АО "БерезкаГаз Югра" к началу 2016 года превысила стоимость активов Компании почти в два с половиной раза. Таким образом, несмотря на то, что к средине апреля 2016 года задолженность АО "БерезкаГаз Югра" по кредитам и займам несколько снизилась, она по-прежнему остается весьма значительной.

Задолженность АО "БерезкаГаз Югра" в долларах США составляет около 80% от общей суммы задолженности Компании по кредитам и займам. Неопределенность динамики курса рубля относительно доллара в 2016-2017 годах несет в себе известные валютные риски. В случае возобновления ослабления курса рубля относительно доллара США возможно увеличение расходов по осуществлению процентных платежей и усиление долговой нагрузки на АО "БерезкаГаз Югра".

Накопление непокрытых убытков послужило основной причиной увеличения финансовой зависимости АО "БерезкаГаз Югра". К началу 2016 года сумма непокрытых убытков Компании достигла 1. 4 млрд руб. , что явилось главной причиной того, что в настоящее время коэффициент финансовой независимости АО "БерезкаГаз Югра" выражается отрицательными величинами, его значение по абсолютной величине неуклонно растет. Если в 2014 году этот показатель составлял -0. 9 , то в 2015 году -1. 46.

Несколько сдерживает рейтинг и относительно низкое значение отношения дебиторской задолженности к кредиторской. Хотя за 2015 год этот показатель несколько улучшился, увеличившись с 0. 55 до 0. 72, его значение по-прежнему далеко от идеала.

В то же время, следует отметить, что в АО "БерезкаГаз Югра" завершается активная работа по реструктуризации валютной части имеющейся задолженности по кредитам и займам, снижению валютной составляющей в общей доле кредитного портфеля и переводу значительной части субординированных кредитов в вексельные обязательства (в результате чего ожидается уменьшение расходов по обслуживанию субординированных обязательств примерно на 62%).

Предприятие АО "БерезкаГаз Югра" (под прежним названием ЗАО "ЮграГазПроцессинг") создано в октябре 2008 году с целью реализации пилотного проекта материнской структуры (ООО "МОНОЛИТ", после ребрендинга сначала - ООО "БлюЛайн Проджект", затем - ООО "БерезкаГаз Компани") на территории Ханты-Мансийского автономного округа - Югры. Целью проекта было создание, ввод в эксплуатацию и дальнейшее использование мощностей по переработке попутного нефтяного газа Салымских месторождений компании "Салым Петролеум Девелопмент Н. В. " и Шапшинской группы месторождений ОАО НК "Русснефть", а также создание и последующая эксплуатация энергогенерирующих комплексов, обеспечивающих потребность в электрической энергии Шапшинской группы месторождений.

В настоящее время предприятие АО "БерезкаГаз Югра" в составе группы ООО "БерезкаГаз Компани" позиционируется как производственно-инжиниринговая компания, реализующая проекты по строительству, реконструкции, модернизации и техническому перевооружению производственных комплексов по переработке попутного нефтяного газа, объектов генерации, транспорта и распределения электрической энергии, также осуществляющая руководство эксплуатацией вышеперечисленных производственные комплексов и объектов. Эксплуатация основы бизнеса АО "БерезкаГаз Югра" - мощностей по переработке попутного нефтяного газа - содействует выполнению экологической программы ХМАО-Югры. .

березкагаз югра компании задолженности 2015 коэффициент последние займам

2016-5-10 11:48